리오프닝 관련주 (리오프닝주 분석)

1. 리오프닝이란?

리오픈(reopen)을 의미하며, 상점이나 극장 등이 다시 문을 여는 것을 의미함. 즉, 코로나19로 인해 영업이 원활하지 않았거나, 실적이 부진했던 산업들이 다시 활성화되며, 경기 회복하는 것을 뜻함

 

2. 리오프닝 관련주

항공, 여행, 숙박업 등이 해당되며, 대표적인 기업들은 대한항공, 아시아나 항공, 호텔신라, 강원랜드, CJ CGV, 하나투어, 모두투어 등이 해당됨

 

3. 리오프닝 관련주 기대 이유

코로나 19 백신 접종률이 빠르게 증가함에 따라 소비가 위축되었던 백화점, 편의점, 화장품, 항공, 숙박, 여행업종에 주목해야 할 것으로 판단하고 있음

 

백신 접종률 증가에 따라 사회적 거리두기 체제개편으로 위드 코로나 시대에 사람들의 관심이 실내에서 실외로 관심이 확산될 것으로 전망하고 있고, 실제 실적도 코로나 이전 수준으로 회복되려는 조짐을 보이는 기업들도 있음

 

특히, 화물운송으로 전반기 호황을 누린 대한항공은 하반기에도 화물실적 기대감이 전망되고, 내년 국제여객 회복 기대감에 목표가가 4만원 이상으로 상향 조정되고 있음

 

강원랜드도 사회적 거리두기 체제에 따라 운영 테이블 및 시간이 조정되어 실적이 높지 않으나, 백신 접종률 증가에 따라 사회적 거리두기 단계가 해제되면서 영업이익 개선이 이루어질 것으로 전망하고 있음

 

해외에서는 대표적으로 보잉, 에어비앤비 등이 있으나, 보잉은 아직 이렇다 할 반등의 기미를 보여주고 있지 않고, 에어비앤비의 상반기 매출은 업계 전망치를 넘어선 것으로 더욱 기대감이 높아질 것으로 예상됨

 

4. 6월 유진투자증권 항공 산업 리포트 요약

백신 접종률 속도 증가 ;  5월 중순 이후 백신 보급이 확대됨에 따라 배신 접종률이 가파르게 높아지고 있음

 

여객수 회복 속도는 국내 백신 접종률에 따라 좌우될 것으로 전망되고, 2022년 하반기가 되어야 2019년 여객 수요의 상당 부분을 회복할 것으로 예상함, 특히, 2023년에는 이연 수요(pent-up)로 2019년 여객 수요 이상을 기록할 가능성이 있음

 

코로나 팬데믹 여파로 항공기 대수가 감소한 상태이며, 국제선이 제한적으로 오픈될 것이기 때문에 가용한 공급 능력 가운데 일부만을 투입할 수 밖에 없는 상황임

 

따라서, 트래블 버블 지역 및 운항 편수가 충분히 확대되기 전까지 상당히 높은 수준의 운임이 유지될 것으로 전망임

 

향후 여객수요 회복에 따른 화물 운임 조정은 불가피할 전망으로, 화물 운송 운임비는 당분간 지속될 것으로 예상

항공업계는 팬데믹 이전부터 영업손실을 보고 있었기 때문에 정상화 과정에서 공급 과잉 시장으로 회귀할 가능성이 있음

 

특히, 수요 회복으로 운영을 재개하는 동안 현금 부족에 직면할 수 있는 저가 항공사들은 승객 유치를 위한 운임 경쟁에 나설 가능성도 높고, 저가 항공사들을 중심으로 추가 차입과 자본 확충이 필요한 상황임

 

따라서, 향후 저가 항공사들끼리 합병도 나올 수 있을 것으로 예상되며, 재무상황에 따라 변화가 예상됨